Potensi Wanprestasi Besar Ancam Pasar Properti China Jika Country Garden Gagal Bayar Utang Hari Ini

BUKAMATA  - Seluruh utang luar negeri milik Country Garden (2007.HK) akan dianggap bermasalah jika pengembang properti terbesar di China ini gagal melakukan pembayaran kupon sebesar USD15 juta pada hari Selasa, yang merupakan akhir dari periode penangguhan selama 30 hari.

Tidak dilakukannya pembayaran pada tranche ini diperkirakan akan memicu wanprestasi silang dalam obligasi lain sesuai standar dalam kontrak obligasi.

Ketidakmampuan pembayaran ini - yang diperkirakan terjadi setelah Country Garden minggu lalu memperingatkan tentang ketidakmampuannya memenuhi kewajiban utang luar negeri - akan membuat perusahaan ini menjadi salah satu dari banyak pengembang China yang mengalami wanprestasi.

Country Garden juga telah melewati pembayaran utang luar negeri lain dalam beberapa minggu terakhir, meskipun pembayaran tersebut masih belum melewati periode penangguhan 30 hari.

Dengan hampir USD11 miliar obligasi luar negeri dan USD6 miliar pinjaman luar negeri, wanprestasi oleh Country Garden akan menciptakan panggung bagi restrukturisasi utang perusahaan terbesar di China.

Country Garden telah menunjuk Houlihan Lokey, China International Capital Corporation (CICC), dan firma hukum Sidley Austin sebagai penasihat untuk memeriksa struktur modal dan posisi likuiditasnya, serta merumuskan solusi 'holistik'.

Minggu lalu, perusahaan pembuat papan sirkuit cetak Kingboard Holdings (0148.HK) menjadi salah satu perusahaan terdaftar pertama yang mengambil tindakan hukum terhadap Country Garden ketika sebuah unit yang berhutang sebesar HK 1,6 miliar ($204 juta) mengeluarkan tuntutan hukum yang menuntut pembayaran.

Hingga saat ini, pengembang yang menyumbang 40% penjualan rumah di China telah wanprestasi dalam kewajiban utang mereka sejak 2021, menurut JPMorgan. Angka CreditSights menunjukkan pengembang China telah mengalami wanprestasi sebesar lebih dari USD114,6 miliar dari USD175 miliar obligasi dolar yang belum jatuh tempo sejak 2021.